近期，富國(guó)基金、招商基金、摩根資產(chǎn)管理等多家公募機(jī)構(gòu)相繼召開(kāi)投資策略會(huì)，匯聚投研精英，共同解碼2026年的市場(chǎng)機(jī)遇。盡管視角各有側(cè)重，但機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)在宏觀經(jīng)濟(jì)展望、A股市場(chǎng)判斷以及具體賽道布局上，呈現(xiàn)出顯著的共識(shí)與清晰的脈絡(luò)。
展望2026年宏觀經(jīng)濟(jì)，多家公募機(jī)構(gòu)認(rèn)為，發(fā)展質(zhì)量被置于更突出的位置。
在富國(guó)基金策略會(huì)上，浙商證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李超表示，2026年發(fā)展的主旋律可概括為“固本培元，提高質(zhì)量”，強(qiáng)調(diào)發(fā)展質(zhì)量，將培育發(fā)展新動(dòng)能、加快高水平科技自立自強(qiáng)作為重中之重。
摩根資產(chǎn)管理（中國(guó)）總經(jīng)理助理兼?zhèn)顿Y總監(jiān)張一格認(rèn)為，人民幣升值預(yù)期與新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換是宏觀層面兩大核心變量。摩根資產(chǎn)管理（中國(guó)）混合資產(chǎn)投資部總監(jiān)侯杰表示，隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模式從生產(chǎn)制造向消費(fèi)驅(qū)動(dòng)轉(zhuǎn)型，消費(fèi)結(jié)構(gòu)正從物質(zhì)消費(fèi)向精神消費(fèi)遷移，投資邏輯與宏觀經(jīng)濟(jì)的相關(guān)性將顯著提升。
對(duì)于A股市場(chǎng)，多家公募機(jī)構(gòu)普遍持積極態(tài)度，認(rèn)為2026年有望形成盈利與估值共振的行情。
摩根資產(chǎn)管理（中國(guó)）副總經(jīng)理兼投資總監(jiān)杜猛表示，A股市場(chǎng)優(yōu)質(zhì)公司有望迎來(lái)盈利與估值的“戴維斯雙擊”。隨著中國(guó)資產(chǎn)確定性與韌性持續(xù)顯現(xiàn)，A股的價(jià)值重估有望進(jìn)一步深化。
從全球視角來(lái)看，富國(guó)中證煤炭基金經(jīng)理張圣賢對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示：“伴隨人民幣匯率升值預(yù)期增強(qiáng)，疊加A股估值全球偏低，中國(guó)股市具備顯著吸引力?！?/span>
第十三屆摩根資產(chǎn)管理中國(guó)投資峰會(huì)現(xiàn)場(chǎng)調(diào)研顯示，在未來(lái)6個(gè)月至12個(gè)月的大類資產(chǎn)投資偏好方面，67%的受訪者將權(quán)益類資產(chǎn)列為首選；在2026年最看好的全球市場(chǎng)方面，中國(guó)以86%的關(guān)注度大幅領(lǐng)先。
在具體投資方向上，以人工智能為代表的科技領(lǐng)域成為公募機(jī)構(gòu)共識(shí)，周期板塊、“出?！敝黝}等方向也備受關(guān)注。
張圣賢認(rèn)為，AI（人工智能）產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)仍是2026年主線之一，雖估值處于高位，但產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)并未結(jié)束。今年以來(lái)，漲價(jià)成為A股核心線索，帶動(dòng)周期資源品走強(qiáng)。參考?xì)v史經(jīng)驗(yàn)，在PPI（工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格指數(shù)）上行階段，化工、鋼鐵、有色等順周期板塊有望最先受益，市場(chǎng)風(fēng)格或?qū)⒆呦颉癆I+漲價(jià)、科技+周期”的雙輪驅(qū)動(dòng)模式。
杜猛表示，重點(diǎn)關(guān)注以人工智能為代表的科技領(lǐng)域，包括機(jī)器人、智能駕駛等硬件與軟件機(jī)會(huì)，以及具備全球競(jìng)爭(zhēng)力的中國(guó)制造企業(yè)，相關(guān)企業(yè)有望通過(guò)“出?！迸c新需求釋放增長(zhǎng)動(dòng)能。
富國(guó)滬深300基本面精選基金經(jīng)理孫彬?qū)ⅰ俺龊！绷袨榇_定性方向之一，尤其看好汽車等行業(yè)的全球拓展。
在投資工具與策略層面，ETF（交易型開(kāi)放式指數(shù)基金）的蓬勃發(fā)展及其配置價(jià)值被反復(fù)提及。招商基金指數(shù)產(chǎn)品投資業(yè)務(wù)部基金經(jīng)理房俊一對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，境內(nèi)ETF總規(guī)模已突破6萬(wàn)億元，且規(guī)模增長(zhǎng)加速。權(quán)益類ETF已成為投資者參與市場(chǎng)或進(jìn)行事件驅(qū)動(dòng)交易的重要選擇。ETF產(chǎn)品特性明確、簡(jiǎn)單、透明，交易便捷，尤其是在科技等銳度較高的行情中，成為便捷的配置工具。
對(duì)于如何利用ETF進(jìn)行配置，房俊一表示，在科技成長(zhǎng)方向，可聚焦新質(zhì)生產(chǎn)力、國(guó)產(chǎn)替代和政策支持三大主題，通過(guò)相關(guān)ETF構(gòu)建組合。在投資策略的防御端，可通過(guò)紅利類ETF構(gòu)建低波穩(wěn)健的組合。更進(jìn)一步，可以通過(guò)加入債券、海外資產(chǎn)、商品等不同類別資產(chǎn)，構(gòu)建“股+債+海外+商品”的多元化組合，以優(yōu)化整個(gè)投資組合的收益風(fēng)險(xiǎn)特征。（昌校宇）